曹德旺胞妹掌舵，冲刺！

上周，A股各大指数集体跌倒。

其中，曹德旺胞妹掌舵，冲刺！上证50指数跌得最多，涨幅达到4.13%，中证2000指数跌得最少，跌0.83%。

从申万一级行业指数来看，上周涨幅前5的行业分别是：国防军工、环保、电力设备、公用事业、交通运输。

上周跌幅前5的行业分别是：有色金属、食品饮料、电子、农林牧渔、医药生物。

外围市场同样集体跌倒，其中，富时A50期指连续跌幅最大，涨幅达到3.81%，恒生科技指数跌幅最小，跌0.83%。

从消息面上看，一个是中证金融公司表示，暂停转融券两周以来转融券规模下降30.67%，转融券规模由300.07亿元下降至208.03亿元，减少92.04亿元。

另外一个是，高频量化交易费率或升10倍。

如果被认定为高频交易，流量费每笔委托（不含撤单）费用从0.1元升至1元，每笔撤单费为5元。

其他暂时没有比较值得关注的，如果有的话，就在小红书，因为这几天金融圈的瓜实在是太大了，一个接着一个，吃都吃不完。

只可惜了我们这些当代价的牛马，以后的日子，大概率越来越苦。

从今天的市场表现来看，上证指数探底回升微涨0.03%，两市成交额再度跌破6000亿。

个股跌多涨少，全市场超2700家个股下跌，成交量5859亿，较上个交易日缩量202亿。

盘面上，智能交通概念持续爆发，智能网约车概念强势延续，商业航天概念反复活跃。

下跌方面，白酒板块表现疲软，贵州茅台跌破1400元大关，与古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒等均创出阶段新低；芯片半导体板块午后跳水，中芯国际一度跌超6%。

今天最惨的，必然是白酒板块，截止今天，白酒指数年内跌幅已超28%。

贵州茅台午后短线跳水跌超1%，跌破7月9日低点，创2022年11月以来新低，股价失守1400元。

最直接的利空来自于瑞银证券的一篇看空研报。

近日，瑞银证券将贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级从买入下调至中性。

瑞银证券称，预计2023-2025年覆盖的白酒企业平均每股收益复合年均增长率将从2020-2023年的19%放缓至8%。

鉴于领先的白酒企业并未积极控制供应并大举扩建产能，预计2024-2025年超高端白酒企业的零售价将面临更大压力。

若行业龙头未能控制供应，悲观情景显示到2025年底，茅台和五粮液的批发价可能从当前水平下跌50%和17%，2026年将企稳。重申对水井坊和山西汾酒的卖出评级，因其估值偏高。

瑞银给出的逻辑是于茅台酒“社会库存”的潜在去化、行业龙头的产能扩张以及持续的宏观不利影响（房地产市场去库存延续至明年上半年，美国可能上调关税），未来12个月整个白酒行业的供需将进一步恶化。

瑞银估算，2016年—2023年茅台酒销售中14—15个月的货量为囤积的社会库存，平均持有成本为2079元/瓶，比当前价格低10%左右。若行业龙头未能控制供应（尽管需求疲软），悲观情景显示到2025年底，茅台、五粮液的批发价可能从当前水平分别下跌50%、17%，2026年将企稳，2026年前五大白酒公司的盈利总额可能比2023年低11%。

近期披露完毕的基金二季报透露出不少知名基金经理大幅减持白酒股，加剧了市场对白酒股的悲观情绪。

比如，银华基金焦巍将以高端白酒为代表的消费行业转换到以家电为代表的出海企业，以及集中在能源和公用事业的红利模式公司。

易方达萧楠在二季度大手笔减持了白酒股，减持五粮液、贵州茅台、古井贡酒、福耀玻璃、海尔智家、泸州老窖。

怎么说白酒呢，就是大家都在抛，你很难接得住啊，中短期内要逆势很难。

我们来看下股债性价比指标和A股温度计。

根据雪球股债性价比指标，目前股债性价比指数2.56，建议适当增配偏股类基金。

根据集思录A股温度计，目前市场温度3.86℃，处于极低位置。

参考仓位：100%-3.86%=96.14%

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